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张雪松:A股明后年将会有巨大投资机会 | 市界老友记

2019-11-01 12:38:18

作者|沈鹏飞城市边界

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经过两个月的跌宕起伏,在各种有利的市场消息下,a股一直在3000点上下波动。随着各方面资金的进入,a股投资者的结构也在改善,行业也是喜忧参半。

9月25日晚上8点,中央电视台证券信息频道评论员《期货时间》、《右谷学校》、《金融晚报》等电视节目对张学松进行了策划、主持和评论。他是“市场之友”10号项目的嘉宾,该项目旨在分析和预测下半年的宏观经济政策,并教你如何控制股票头寸以超越市场。

以下内容由张学松口述并由市社区编辑。

一、宏观政策对中国发展的影响

张学松认为,影响中国经济的宏观因素有两个,一个是财政政策,另一个是货币政策。过去两年,财政政策主要是通过减税来减轻中小企业的税收负担。

政府正在增加地方政府特别债券的规模。过多的地方债务给地方政府带来巨大压力,有时会诱使地方政府盲目投资,这种泡沫在一线和二线城市相对较少。对于供应方改革,NDRC的想法是消除产能、库存、杠杆、成本降低和短板维修。

如果说财政政策是政府如何花钱、在哪里花钱、政府如何引导行业,那么货币政策就是钱从哪里来、流向哪里,以及钱的总量如何变化,也就是说,我们所说的是人民币实际总量的一些变化。

根据最新数据,截至2019年8月底,m2中国人民币达到193.5万亿元。

中国m2的总规模已经位居世界第一。在这样宽松的货币形势下,刺激经济显然是有益的,但同时也带来了负面影响,即通货膨胀的可能性。中国的通货膨胀率与我们的经济增长和货币供应相对应,但这并不十分夸张。

许多年前,巴西和韩国等金砖四国都经历了过度通胀。当时,通货膨胀非常疯狂,有时一年达到百分之十,但在中国却没有发生,也就是说,中国的宏观经济调控很深,也就是说,它有很强的引导经济发展的能力。

中国能够发行这么多人民币,但在过去几年里,它一直能够防止非常高的通胀。监管中最重要的工具之一是房地产市场。中国的房地产市场被用来吸引大量资金,并让房地产价格在20年内保持有节奏的上涨。

这一过程不仅使普通人能够拥有住房,也使提前拥有住房的普通人能够获得房地产增值,同时将多余的人民币吸收到房地产的上下游。

这种货币宽松将继续相对温和。国庆节前,尤其是国庆节前,是第三季度末。最近,央行不断发行货币票据来维持这种状态。

其次,股市上涨是历史上唯一的出路。

张学松认为,从2020年到2021年,将会有巨大的投资机会。未来市场将远高于2007年和2015年的牛市。

目前,a股的总市值为50万亿,而美国的市值为200万亿。中国目前的国内生产总值是90万亿,美国是150万亿。张学松认为,10-20年后,中国的国内生产总值肯定会超过美国。

在过去10年里,许多a股的价格没有太大变化。银行股等金融股的市盈率低于美国同行。2008年崩盘后,美国近十年来一直是一个大牛市,股指多次上涨。此后,社会保障需要持续的资金来源,而社会保障的主要资产是股票。国有其他部门的公司以基金或其他形式投资a股。

只有当我们拥有世界领先的股票市场,我们才能真正成为一个金融强国,只有当a股从低市盈率变为高市盈率,我们才能吸引全球投资者的注意力。总而言之,张学松认为,明年下半年股市上涨的可能性很大。

第三,房地产的未来将由城市决定。

中国的房地产将来会变得非常复杂。从理论上讲,这是因为这个城市的政策。因为城市政策是一个城市发展成几个区,不同地区的房子实行不同的政策。准一线、二线和三线城市以自己的方式吸收周围人口,形成人口净流入。除了这些潜在的二、三线城市,张学松认为,五、六线城市的风险相对较高,购买时应注意空置率。对于一线城市来说,虽然单价很贵,但有时还是有很好的投资机会。

在进行房地产投资时,我们必须着眼于城市,也要着眼于购买区域的人口流入和流出。目前,国家的房地产政策正在从土地财政转向纯税收。未来3-5年征收财产税的可能性非常高。

第四,金融技术的影响

金融科技新兴产业不仅是中国的新兴产业,也是世界金融领域的新兴产业。新兴产业与科技产业和传统产业相结合,改造互联网,甚至促进产业和互联网的发展,确实是一个漫长的过程。

目前,所谓金融科技是指将金融属性整合到科技中来带动产业发展。更直接的,如人工智能、大数据和区块链金融科技产业的一些具体实施方法。事实上,这些行业就像20年前的互联网。它们似乎是正确的,但它们只是概念。没有一个行业会垮掉。因此,在与行业的实际接触和所描述的概念之间有很大的差距。这就像20年前有多少头牛吹了互联网。最后,还有一根鸡毛。

张学松认为,金融技术在短期内可能会伴随着许多“欺骗”,最终金融技术会被发扬光大。一是金融科技涉及金融,必须经过省级以上授权。第二,金融科技必须真正把现在非常成熟的互联网向前推进一步。这是为了让人们更方便地使用,更有价值,更能在人们之间产生信任和共识,并能在不花太多钱的情况下迅速扩大小型企业。这种效果是有意义的。

五、跑赢市场的股票头寸控制技巧

张学松认为,只有通过衡量个人能够承受的风险,我们才能知道每次在股票市场买入的头寸。真正的金融市场投资不依赖巨额利润,而是依赖复利。我们都知道巴菲特的年利润是20%,但实际上只有12%左右,即平均利润。通过复利投资,我们通常可以赚几千万到几亿英镑。

张学松认为,真正损失的根本原因是人们的贪婪和恐惧。因为贪婪,我赚到了一定程度,我不愿意平仓,喜欢过度交易,赚一点又赚一点,有时我想报复,我不得不与一个地方竞争,因为害怕,当我清楚地知道我错了,我不会停止,最后我损失了一点钱。

张学松已经进行了多年的金融投资。主要的经验是有一个量化的标准。这个标准仅仅是以技术分析为主体,在k线上寻找进出点。什么时候买什么时候卖并不重要。在这种心态下,方法就是找到一个适合你的。有些可能非常简单,然后你可以用一些简单的方法长期稳定地赚钱。

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