首页 >> 全球经济从未如此危险

全球经济从未如此危险

2019-12-02 14:54:06

十多年来,全球经济形势从未如此危险。世界各地的经济增长都在放缓。欧元区正处于衰退的边缘。在全球收紧货币政策仅一年后,各国央行又开始放松货币政策。

gns economics首席执行官托马·马林(Tuomas malinen)警告说,人们必须认识到形势的特殊性。利率如此之低,央行资产负债表如此之大,全球衰退的影响将是前所未有的。这次的情况与过去真的“不同”。然而,许多人似乎并不担心接下来会发生什么。

马林说,危机爆发的时间可能比许多人想象的要近得多。当脆弱、放缓和负债累累的全球经济形势、不断扩大的资产市场和疲弱的欧洲银行业聚集在一起时,它就像一座随时可能因全球经济形势而爆炸的矿山。即使贸易状况有所改善,这些问题也无法完全解决。然而,许多人没有意识到这一点。

多年来,他一再警告人们,央行对全球债券市场的持续干预严重扭曲了风险资产的价格。这削弱了资本市场的稳定性,极低的利率也导致了停滞和脆弱的全球经济形势。这在“僵尸企业”份额的大幅增加和全球生产率增长的停滞中非常突出。

在这种情况下,一些国家仍在加剧市场价格的扭曲。上周,希腊以负收益率出售了3个月期国债,也受到投资者的高度赞扬。马林认为这是一个极其荒谬的现象。

似乎很少有人想到如果企业和主权债券价格大幅下跌会发生什么。

欧洲银行业:危机即将来临

马林指出,如果危机来临,导火索可能是欧洲银行业。因为欧洲银行业目前陷入困境。负利率和量化宽松严重损害了欧洲银行的盈利能力。

尽管欧洲银行的一级资本自2009年以来大幅增加,但这些机构比以往任何时候都更容易受到主权债务危机的影响。自2008年以来,欧元区主权国家和银行实际上一步步陷入危机,因为主权债务水平越来越高,尤其是对较弱的成员国而言,而银行的盈利能力却越来越低。这是一个非常严重的问题,因为没有人能否认欧元区主权债务市场存在巨大泡沫,而且泡沫可能随时破裂。

那些在欧洲银行资产负债表上实际贬值的资产(如cdo)价格过高。伴随着负利率和量化宽松,受损的资产负债表让欧洲银行和欧元区经济失去了活力。

他认为,欧洲银行的不良贷款余额将继续增加,银行利润将进一步下降。疲软的欧洲银行业将完全无力应对新的损失。始于欧洲的全球银行危机几乎可以肯定。

美国市场也不乐观。最近,美国回购市场出现了严重的流动性短缺,美联储将其归因于监管问题和流动性的暂时下降。但是现在,美联储提供的“紧急”基金已经持续了三周,还没有结束。周二,美联储加大回购力度,回购金额接近900亿美元。这使得人们很难相信流动性短缺只是暂时的。

如果回购利率的突然飙升不是由流动性不足引起的,而是由抵押品质量和市场信心减弱引起的,类似于2007-2008年的银行业危机,如果是这样,那么全球经济形势可能比人们想象的还要糟糕。此外,流动性短缺持续的时间越长,情况就越严重。

马林表示,由于经济衰退,疲软的欧洲银行已经开始倒闭,信贷市场正在崩溃,央行已经全面实施宽松政策,所有这些都表明全球经济形势面临巨大风险。人们保持乐观的原因是他们认为央行能够扭转局面。

但是马林对央行的货币政策并不乐观。至少在欧元区,货币政策不过是空谈,政府只能提供有限的财政刺激。

六合app 新疆11选5开奖结果 甘肃十一选五开奖结果

上一篇:儒博CTO雷宇:技术类公司在三方面为教育赋能
下一篇:反恐防暴应急演练,警民携手建平安园山